目前我國已成為全球發(fā)展最快的航運大國和造船大國。我國航運業(yè)發(fā)展歷史較長，但租賃業(yè)，尤其是與船舶融資相結(jié)合的船舶租賃業(yè)在我國的迅速發(fā)展卻是近兩年的事。船舶租賃業(yè)與航運市場、金融市場密切相關(guān)，而航運市場和金融市場都是全球性市場，我國的航運融資更是全球市場不可分割的一部分。我國的船舶租賃業(yè)也正是基于此發(fā)展起來的。
全球航運市場上最具代表性的波羅的海指數(shù)，2005年以來的前期代表了全球經(jīng)濟貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，后期則見證了美國次級貸款所引發(fā)的金融危機對全球經(jīng)濟、貿(mào)易和航運史無前例的巨大影響。
在這一階段，船舶訂單也呈現(xiàn)相同的走勢：從2005年開始一路飆升并于2007年達到峰值，經(jīng)歷2008年的短暫徘徊后，2009年幾乎跌到冰點，年訂單合同總金額僅為2007年的1/10，與波羅的海指數(shù)下降率相當。大部分航運企業(yè)和船舶所有人在這次運價、船價的崩塌中遭受重創(chuàng)。
從歷史上看，銀行貸款一直是船舶最主要的融資渠道，一般船舶總投資50%的資金通過銀行貸款獲得。過去5年銀團船舶貸款發(fā)生額總體走勢與船舶訂單走勢一致，但有以下幾點值得關(guān)注：
(1)2006-2007年銀團貸款額占總訂單額比例大幅下降，這與航運企業(yè)這兩年進行大規(guī)模股權(quán)融資有關(guān)。
(2)雖然航運市場在2008年出現(xiàn)歷史上最快及最大幅度的下跌，但當年銀團貸款總額并未發(fā)生大規(guī)模萎縮。事實上，2008年上半年是近十幾年來船舶融資規(guī)模擴大最快且成本最低的時期，當年絕大部分船舶融資發(fā)生在上半年。
(3)2009年的貸款額高于訂單額。發(fā)達國家大部分銀行在金融危機中遭受重創(chuàng)。在銀行資本大幅減值，已融資船舶價格深幅下跌的情況下，船舶的銀團貸款大幅萎縮。但由于2009年雙邊貸款所占比例大幅上升，當年全球船舶貸款額高于過去5年銀團船舶貸款發(fā)生額。其中一個重要原因是我國金融業(yè)在船舶融資領(lǐng)域的快速發(fā)展。
債券是航運企業(yè)除銀行信貸以外的另一主要籌資手段。2003年以來的航運業(yè)復(fù)蘇為航運企業(yè)打開債券融資的大門。除2008年外，2003年以來航運業(yè)債券年發(fā)行額一直保持在50億美元以上。在航運和造船市場低迷的2009年，航運企業(yè)債券發(fā)行額卻創(chuàng)出歷史新高，超過110億美元。與2009年我國金融業(yè)在船舶貸款領(lǐng)域的突出表現(xiàn)一樣，我國債券市場在這一年也為航運企業(yè)提供大量資金。
從上述數(shù)據(jù)可以看出，2008年以來的金融危機給全球航運業(yè)和船舶制造業(yè)帶來極大的不利影響。且2009年下半年以來，我國的航運業(yè)和船舶制造業(yè)以相對較快的速度走出低谷。這主要得益于兩方面：一是我國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，特別是國內(nèi)貿(mào)易的穩(wěn)定增長；二是我國金融行業(yè)對航運和船舶制造行業(yè)提供的大量資金支持。雖然傳統(tǒng)的銀行信貸有所下降，但船舶租賃業(yè)的快速興起起到相當重要的作用。
首先是銀行信貸融資。由于資本充裕，我國金融業(yè)在此次危機中損失相對輕微。在國家產(chǎn)業(yè)刺激政策等支持下，銀行和新一代金融租賃企業(yè)大幅進軍船舶融資領(lǐng)域，為航運和造船企業(yè)提供巨額資金支持。
截至2009年底，我國銀行業(yè)對航運業(yè)的信貸金額約900億美元，占全球4700億美元的19%。由于我國銀行業(yè)的航運融資大部分以未公開的雙邊貸款形式進行，因而實際金額可能更高。
截至2010年6月底，僅我國對船舶提供信貸支持最活躍的4大銀行的船舶專項貸款承諾額即超過250億美元，如果再加上這4家銀行對船廠的信貸支持和退款保函，這一數(shù)字至少還要翻一番。
其次是債券融資。2009年我國航運類企業(yè)年度累計發(fā)行債券251億元人民幣，折合36.8億美元，約占全球航運企業(yè)債券總發(fā)行量的1/3。
除我國以外，大部分國家和地區(qū)航運類企業(yè)發(fā)行的債券以高息債券為主，其中包括相當數(shù)量的短期高息債券。相比之下，我國債券市場為航運和造船企業(yè)提供更強勁的支持。我國航運類企業(yè)發(fā)行的人民幣債券為3~5年期的中期債券，利率較低，為3.5%~4.5%。
從這些數(shù)據(jù)可以看出，我國航運融資業(yè)自2009年以來獲得長足發(fā)展，為全球航運和造船業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展作出很大貢獻。與此同時，在傳統(tǒng)銀行業(yè)以外，我國另一支不可忽視的航運融資力量是近兩年來在船舶租賃領(lǐng)域異軍突起的金融租賃企業(yè)。
雖然租賃業(yè)在我國有逾20年的發(fā)展歷史，但在2008年以前航運租賃領(lǐng)域卻幾乎是空白的。2008年，以民生金融租賃股份有限公司為代表的新一代金融租賃企業(yè)的成立徹底改變這一局面。金融租賃企業(yè)在提供船舶融資的同時也促進民族航運企業(yè)和民族造船企業(yè)的發(fā)展，成為我國航運業(yè)發(fā)展史上的一座里程碑。總的來說，租賃企業(yè)在我國航運融資中的作用主要體現(xiàn)在如下幾方面：(1)為航運企業(yè)購買船舶提供融資。目前，船舶融資性租賃已成為銀行貸款以外最重要的船舶融資方式之一。(2)與融資相結(jié)合的船舶投資，是支持我國航運業(yè)和造船業(yè)發(fā)展的重要力量。(3)促進航運業(yè)發(fā)展，提升我國航運業(yè)市場競爭力。(4)促進航運產(chǎn)業(yè)鏈各方合作共贏，推動船舶制造業(yè)技術(shù)進步。
首先，在船舶融資方面，租賃融資比重不斷加大。
目前，國內(nèi)最活躍的4大船舶融資銀行承諾額約為250億美元，租賃企業(yè)的承諾額約為40億美元，其中在船舶租賃領(lǐng)域最活躍的兩家金融租賃企業(yè)約占70%的份額。
目前，雖然船舶租賃金額與銀行提供的貸款相比仍有較大差距，但從發(fā)展趨勢以及租賃本身在船舶融資方面所具有的優(yōu)勢來看，租賃企業(yè)在船舶投融資領(lǐng)域所占的份額無疑將越來越大。船舶租賃在我國船舶融資所占的比重已經(jīng)接近國際市場上租賃與傳統(tǒng)貸款的比例。
民生金融租賃股份有限公司自2008年成立至今，在專業(yè)化團隊的支撐下，其船舶租賃業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展，目前在建和登記的船舶共73艘(逾280萬載重噸)，成為船舶融資領(lǐng)域的生力軍。
根據(jù)我國船舶租賃市場潛力和過去兩年來船舶租賃的發(fā)展速度和深化程度，預(yù)計船舶租賃在我國船舶融資市場上的作用將進一步增強。
其次，在提供融資的同時，與租賃相結(jié)合的船舶投資成為支持我國航運和造船業(yè)發(fā)展的重要支撐力量。
租賃企業(yè)可利用自身的專業(yè)能力和資金優(yōu)勢，在船市低迷時批量造船，支撐船舶訂單，平滑行業(yè)周期，促進造船業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，并以適當?shù)淖饨鹚阶赓U給亟需用船的客戶，形成多方合作共贏的局面。
再次，我國租賃企業(yè)提供的融資金額僅僅反映其在航運融資領(lǐng)域中的作用的一個側(cè)面。更值得注意的是其在支持民營航運企業(yè)發(fā)展、促進市場競爭、維護造船市場穩(wěn)定發(fā)展等方面所起的重要作用，以及創(chuàng)造性地為客戶提供的全方位服務(wù)體系。
我國的船舶融資雖然在近年取得飛速發(fā)展，但占比最大的銀行貸款卻絕大部分用于支持幾大國有航運企業(yè)的發(fā)展，很少涉及民營企業(yè)。這種信貸格局不利于國內(nèi)航運業(yè)的發(fā)展。近兩年來，金融租賃企業(yè)在船舶融資領(lǐng)域的發(fā)展帶來新的變化，其大力支持民營航運和造船企業(yè)發(fā)展，對于促進國內(nèi)航運領(lǐng)域的市場競爭、維護國內(nèi)造船市場穩(wěn)定發(fā)展起到重要作用。
民生金融租賃股份有限公司致力于做大做強我國民族航運業(yè)，目前對民營企業(yè)的承諾金額占總承諾額的2/3。
最后，租賃企業(yè)在船舶租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域不僅扮演資金提供者的角色，還創(chuàng)造各方合作共贏的平臺，推動船舶制造業(yè)技術(shù)進步。
民生金融租賃股份有限公司在提供資金的同時，充分利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，創(chuàng)造性地搭建航運和造船業(yè)多方共贏的平臺，為承租人提供市場調(diào)研、船舶設(shè)計和選型、船廠考察和監(jiān)理服務(wù)咨詢、船舶管理咨詢等全方位服務(wù)，并與各方共同努力倡導(dǎo)技術(shù)進步和綠色造船，推動船舶制造業(yè)的技術(shù)進步，促進航運產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的合作和共贏。
在過去的兩年里，新一代金融租賃企業(yè)在航運融資領(lǐng)域取得一定成績。展望未來，在船舶租賃領(lǐng)域，民生金融租賃股份有限公司的目標是成為國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)化、國際化船舶租賃公司。為此，公司要實現(xiàn)兩方面的轉(zhuǎn)變：從資金提供者向資金和資產(chǎn)提供者轉(zhuǎn)變，從國內(nèi)市場向全球市場轉(zhuǎn)變。在專業(yè)化團隊的支撐下，目前公司的第一個轉(zhuǎn)變目標已經(jīng)基本達到。在全體員工的不斷努力之下，相信公司會為我國航運與船舶制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作出更大貢獻。
作者：周巍 來源：水運管理
